摩尔线程已经上市六天。最低价556元，最高价941.08元。一家未盈利的公司发行和上市即获得青睐。首先是高溢价发行。其次是上市受到热炒。既是情理之中，又出乎意料之外。摩尔线程既搭上了AI的潮流，也搭上了国产替代的机遇。受到热捧原本正常，但如此高溢价实在难以预料。因为摩尔线程的产品属小众高端产品，市场有限，目前仅限国内市场。国外英伟达遥遥领先，国内众多公司也虎视眈眈，面临国内外多重压力。本文拟从成交量角度，交易双方鹿死谁手。
摩尔线程总股本4.7亿，本次发行7千万股，目前上市交易流通股2938.24万股。首日振幅115.51%；涨幅486.22%；换手率为85.49%；成交金额153.1亿。也就说，绝大部分首发申购的股民首日抛出，合计2512.01万股。如此高的价格，如此大的量，是谁在接盘？肯定不是散户，而是机构大量吃入。
第二日振幅8.33%；涨幅-1.04%；换手率为34.97%；成交金额60亿。在散户出局的情况下，进入了机构博弈模式，通过打压价格继续搜集筹码。
第三日振幅8.79%；涨幅5.73%；换手率为30.72%，成交金额54.8亿。在机构博弈模式的情况下，机构接续交易，有的获利出局，有的进场搜集筹码。
第四日振幅28.8%；涨幅16.98%；换手率为51.93%；成交金额108.2亿。随着股价走高，依然是机构博弈模式，有的机构获利了结，新的机构接棒进场。
第五日振幅32.62%；涨幅28.04%；换手率为51.44%；成交金额124.5亿。在机构的博弈中，股价创出天价，交易量再次放出天量。有的机高价逃顶，新的机构则高位接盘。
第六日振幅16.68%；涨幅-13.41%；换手率为42.26%；成交金额103.8亿。股价大跌，换手率和交易金额说明，机构开始有序撤退。
纵观六天交易情况，结论是资本高举高打，快进快出。前二日机构争相进场，让散户全部出局。后四日进入机构大博弈，有人欢喜有人忧。如此高交易频次、高交易量的局面难以为继。
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